摘要 | 近日據傳，早期支持維護Tether的銀行之一 Noble Bank（位於波多黎各聖胡安的貴族銀行）可能已經破產，將以低至500萬美元的價格出售。
圖片來源：KTrade繪製
【文章來源：CCN／作者：Ranjeet Sodhi 】
【編譯：共享財經／Tomoya】
近日據傳，早期支持維護Tether的銀行之一 Noble Bank（位於波多黎各聖胡安的貴族銀行）可能已經破產，將以低至500萬美元的價格出售。
雖然故事的更新版本澄清了破產假說：是因為網絡中關鍵客戶（包括Tether）的流失，但也突顯出在加密貨幣行業裡很少有人注意到、幾乎影響所有法定支持的穩定幣項目的關鍵問題——銀行倒閉。
他們可能會以驚人的速度破產。
尤其是小型銀行（即唯一願意接納使用加密項目的銀行）最容易失敗。
這應該是加密貨幣行業特別關注的問題，因為已經啟動的新興法定支持代幣的數量，只在這些類型的機構中，進行法定貨幣的單一存儲。
美國區域銀行倒閉
自2008年以來，美國已有500多家銀行倒閉。其中大部分都是規模較小的區域性銀行（FDIC——聯邦存款保險公司， 保存了一份運營清單），這些銀行的資本化程度很低，並且不受與一級參與者相同的資本要求，但這份名單中也有一些令人驚訝的名字。
這些銀行失敗的主要原因是：信貸和操作風險。
簡單地說，這些銀行的未償還債務，是他們無法提供的，沒有足夠的資本來接手其未履行的義務，因此在履行義務時就會崩潰。
這在2008年金融危機中最為明顯，其中一些銀行承擔了“風險資產”的風險，利用它們購買債務，然後在市場條件發生變化時被迫破產，導致這些購買的資產變得無利可圖。
多德弗蘭克法案的補救措施無法改善部分小銀行
為解決這一問題，實施了巴塞爾協議III和多德弗蘭克法案，以確保在美國實施更嚴格的資本準備金要求。這個想法是，想要承擔風險較高頭寸的銀行，必須擁有相應規模的資本儲備，以便在投資失敗的情況下充當緩沖，並防止銀行破產，從而避免“體量太大而不能倒閉的情況”。
然而，為防止銀行倒閉而制定的這些更嚴格的資本要求，僅影響了管理資產超過500億美元的銀行，而且FDIC報告上倒閉的銀行，幾乎都低於此門檻，因此不受這些法案要求的限制。
換句話說，利用傳統銀行基礎設施的加密貨幣項目存在固有風險，願意使用加密貨幣項目的小銀行也是風險最大的，因為它們不受相同的資本儲備要求的約束。
世界癡迷法定支持的穩定代幣
自從Tether推出以來，加密貨幣行業一直沈迷於法定支持的穩定幣的概念。雖然有很多去中心化的項目可以證明算法的穩定性，但是一個具有中心存儲價值的代幣的吸引力也是明確的 ，如果你發行一個價值1美元的代幣，並且你有一美元“支持”它，從概念上講，代幣很可能值1美元。
雖然Tether飽受質疑，但隨後出現了許多代幣，這些代幣在相同的基本模式上進行漸進式改進 ——改進審計、可兌換性、托管等等。但所有這些法定支持的、進入這個領域的人都可以采用相同的模式——發行代幣然後將1美元存入銀行賬戶。
而這些法定支持的項目已經開始籌集大量資金，並聲稱擁有超過29億美元市值的可以支持代幣的銀行賬戶。
小銀行承擔29億美元債務
圖片來源：CCN
這讓事情變得很有趣 ，回到基礎層面說明，首先要使銀行具有償付能力，它必須擁有足夠的資產來償還其債務。
對於客戶而言，他們的銀行賬戶余額代表一項資產——他們在賬戶中有資金，他們認為他們可以隨時取款。
對於銀行而言，客戶賬戶的余額是……負債（銀行欠客戶的錢），當客戶向銀行申請提取資金時，銀行隨後向客戶提供該筆資金。
在正常情況下，銀行將使用這些資金為銀行創收， 通常是向其他客戶發放貸款和抵押貸款。
問題是，銀行賬戶的流動性越大，借錢的風險就越大。負責任的銀行不會使用支票賬戶中的錢，來發行30年期抵押貸款，因為支票賬戶擁有者，可能會隨時來兌換他們的錢。但是，在美國，具有系統重要性的金融機構（SIFI）的資本儲備要求平均不到10％，對於小型銀行而言，這一比例要低得多。這意味著銀行中許多銀行缺乏、或是說幾乎沒有資本儲備可以防止違約或不良投資，而且只要有少數不良資產出現就會破產， 這似乎是Noble Bank正在發生的事情。
因此，在這裡可清楚地看到，已建立的法定支持的穩定幣模型的基本問題。在一家地區銀行存儲數億美元的流動銀行賬戶，代表了所有相關方的無限風險（而且，在我們認為有“FDIC保險”時要注意，它通常涵蓋每位受益人最多250,000美元的存款）。
總結：法定支持的代幣存在顯著風險，卻似乎沒有人關心
法定貨幣支持的穩定幣項目的潛在風險，圍繞在類似Tether模式的所有代幣上， 銀行並不是設計用於服務持有數億美元的流動賬戶。
最近的項目已經采取了有意義的監管措施，但在紐約金融服務部宣布的新聞稿中可以看出，監管並非旨在解決此類型的風險。
去中心化的代幣本身沒有這些問題，風險在於將可靠性掛鉤在算法和類似中央銀行的結構上，而這些結構尚未得到證實。如果沒有中央存儲的擔保，代幣持有人在代幣崩潰時，就沒有任何權利要求賠償基礎資產。
隨著市場的發展，其他解決方案將繼續出現，法定支持的代幣可能會找到更加成熟且信譽良好的交易對手，可能出現更複雜的保險，以保護代幣持有者，並且可以使用不依賴傳統銀行體系的實物 —— 如黃金的支持。
顯然，每個穩定幣都有其背景和好處，且很多項目可能會找到自己的立足點，來吸引不同的細分市場。但隨著行業的發展，有件事正在變得清晰——持有大量法定支持的穩定幣，風險是很大的。
【文章轉載請註明出處】
【鄭重聲明】
轉載文章僅為傳播更多信息之目的，版權歸原作者所有。如有侵權/錯誤不完整之處請第一時間與我們聯繫修改刪除。謝謝。內容分析僅供參考，並不構成任何投資意見或建議。風險自控。
【Follow Us】